今年以來，高送轉受到上市公司熱捧，送轉比例達1：1的公司頗為常見。昨日，凌鋼股份(600231)憑借10轉9送1派0.2元的送轉預案逆市漲停。值得關注的是，繼2014年虧損后，公司2015年主要依靠補貼扭虧。此外，去年底公司定增募集近20億元用于還債。

　　高送轉披露后逆勢漲停

　　據公告，凌鋼股份控股股東凌鋼集團提議，擬以2015年末公司總股本為基數，向全體股東每10股派發現金股利0.2元，派發股票股利1股，以資本公積金向全體股東每10股轉增9股。上述提議形成的預案已獲董事會審議通過。

　　對于送轉原因，凌鋼股份稱，“公司控股股東凌鋼集團鑒于公司在行業中的股本規模偏小，與公司的生產能力不相匹配，影響公司的市場形象和產品銷售，及公司未分配利潤和資本公積金較高等因素，在充分考慮公司長遠發展和廣大投資者的合理訴求及不影響公司正常生產經營的情況下，作出該項提議。”同時凌鋼集團聲明，至本提議提交之日前6個月內所持公司股份未發生變動，未來6個月內無增減持公司股份的計劃。

　　值得一提的是，根據凌鋼股份去年三季報，公司每股資本公積為0.065元，每股未分利潤為1.8元。二級市場上，受上述消息影響，凌鋼股份昨日逆市漲停，報5.8元。

　　靠補貼躲過“ST”

　　從業績上看，凌鋼股份近幾年表現并不是很理想。于2000年登陸滬市主板的凌鋼股份，在2014年凈利潤出現負值，虧損7.13億元，而公司去年三季報凈利潤依然為負值，為-1.75億元。事實上，凌鋼股份在2012年至2014年已連續三年扣非后凈利潤虧損，分別為-3.35億元、-4.06億元和-7.28億元。

　　如果2015年年報繼續虧損，那么凌鋼股份存在被“ST”的風險。不過，根據凌鋼股份在今年1月底披露的業績預告，經財務部門初步測算，公司預計2015年年度經營業績與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現凈利潤3000萬元到8000萬元。

　　事實上，凌鋼股份業績預盈主要因7億多元的補助和獎勵。具體來看，公司在2015年收到朝陽市財政局下拔給公司的研發費用補助24000萬元、科技成果轉化產業化補助4200萬元、引進域外資金獎勵6000萬元、用電補貼45000萬元。上述政府補助屬于與收益相關的政府補助，按照會計準則計入營業外收入，導致營業外收入較大幅度增長。

　　值得一提的是，去年12月10日，凌鋼股份向華富基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司、宏運(深圳)資本有限公司合計非公開發行股份4.56億股，募集資金近20億元，扣除發行費用后全部用于償還銀行借款，限售期為36個月。

　　凌鋼股份的送轉預案引起不少投資者的困惑，有投資者表示，“股價低，利潤也不高，高送轉有什么用?”“資本公積金這么低，是怎么轉增股本的?”

　　帶著上述疑問，大眾證券報和財信網記者昨日下午致電凌鋼股份證券事務部，公司證券事務代表表示，“主要是去年12月做了非公開發行，每股資本公積會增加，此次送轉具體原因詳見公告。”